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麥格理資本分析師溫迪·黃(Wendy Huang)：我的問題有關于倉儲和利潤情況。在今年第一季度京東新建了 29 個倉庫與去年第四季度新建的 81 個相比，京東第二季度的非GAAP利潤會有怎樣的變化?是否會有所上升?我發現第一季度的資本支出率有所下降。

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所以門檻高。比如說四輪車，大件的這些系統，是跟以往不一樣，要單獨新建，所以成本高。但隨著管理優化和規模提升，成本我相信最后一定可以下來的，效率上來之后，利潤率是不低的。你們可以去看一下崔總講的國外企業，去看一下Fedex、羅賓遜的業務，它的利潤比其他企業還好。

比如，大貨車我們就有幾千臺，在前期對補充運力是很有利的。換句話說，大車可以接小貨，但小車沒有辦法接大貨，這是德邦的天然優勢。月8日晚間，京東公布了截至3月31日的 2018 財年第一季度財報。報告顯示，公司該季度營收為1001. 28億元(約合159. 63億美元)。

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但是要解決送貨上樓要花巨大的成本，至少設備投入是。所以，今天我們也提到未來三年，每年拿出35億來做這件事。為什么講這個問題是一個好問題呢?我覺得對于德邦這樣的直營企業而言，只有成本高，才有我們的優勢。這句話怎么理解呢?可能有點怪。因為成本高。

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但是我們的手機品類依然在兩位數的增長區間。所以對于我們利潤的影響主要就來自于服裝和家紡，其他品類幾乎沒有什么影響。黃宣德：補充一下，服裝雖然是一個很盈利的品類，但是目前除去這個分類，我們其他的產品在上個季度的表現仍然是可圈可點。瑞士聯合銀行分析師Jerry Liu：今年第一季度和去年同期相比。